שתי מהפכות טכנולוגיות שמשנות את העולם

בעוד מהפכת הבינה המלאכותית נחשבת כבר היום למהפכה הטכנולוגית הגדולה ביותר בהיסטוריה — כזו שמשנה את שוק העבודה, הכלכלה, המדע והיצירה האנושית — מתרחשת במקביל מהפכה פיננסית לא פחות דרמטית.

חקיקת החוקים החדשים בתחום הקריפטו והסטייבלקוינים (STABLECOINs), בעיקר בארצות הברית ובאירופה, מסמנת את המעבר הרשמי של מטבעות דיגיטליים ממעמד ניסיוני לשכבת תשתית פיננסית עולמית.

במרכז השינוי הזה עומד האיתריום  (Ethereum) - פלטפורמת הבלוקצ’יין שמספקת את הבסיס החכם לכלכלה המבוזרת, לחוזים החכמים, ולמערכת הפיננסית החדשה המתפתחת במהירות מסחררת.

שילוב הכוחות בין AI לאיתריום צפוי לעצב מחדש את העולם הפיננסי — כאשר מכונות חכמות תבצענה עסקאות, תלמדנה שווקים ותנהלנה השקעות בזמן אמת, על גבי תשתית קריפטוגרפית גלובלית ובטוחה.

האיתריום כגשר בין אינטליגנציה מלאכותית לפיננסים דיגיטליים

כדי שמכונות תוכלנה להשתתף בכלכלה, הן זקוקות לתשתית אמינה, מבוזרת ושקופה, לחוקים שקופים ולמנגנון תשלום בלתי תלוי.

האיתריום מספק בדיוק את זה — תשתית אוניברסלית שבה אלגוריתמים, ארנקים חכמים ויישומי בינה מלאכותית יכולים לפעול באופן עצמאי, לחתום על חוזים, להעביר ערך וליצור שווקים חדשים.

בפעם הראשונה בהיסטוריה, נוצר חיבור אמיתי בין AI שמקבל החלטות לבין מערכת פיננסית מבוזרת שמבצעת אותן בזמן אמת.

החיבור הזה יאפשר לעולם שבו קרנות, עסקים, ומערכות סחר ינוהלו על ידי אינטליגנציות מבוזרות.

ביטמיין וחברות אוצר הקריפטו – דור חדש של מוסדות פיננסיים

כבר היום, צומח סוג חדש של חברות השקעה — חברות אוצר קריפטו (Crypto Treasury Companies) .

אלו אינן עוד חברות כרייה או ספקולציה, אלא גופים פיננסיים דיגיטליים המחזיקים עתודות עצומות של מטבעות דיגיטליים, ומנהלים אותן כ"מאגרי זהב" של העידן החדש.

חברת ביטמיין (BMNR – BitMine Immersion Technologies) היא אחת הגדולות והחשובות בתחום זה.

היא מגייסת הון בעזרת הנפקת מניות ונגזרי מניות ורוכשת/אוספת כמויות עצומות של את’ריום (ETH). 

ביטמיין אינה רק משקיעה בקריפטו — היא בונה את הבסיס הפיננסי של עולם שבו הנכסים הדיגיטליים הם המטבעות של הכלכלה החדשה.

חברות נוספות הולכות בעקבותיה — חלקן מנהלות עתודות דיגיטליות בהיקפים של מיליארדי דולרים, אחרות בונות פלטפורמות מבוססות חוזים חכמים ומימון מבוזר. כולן פועלות לפי עיקרון אחד:

הכסף של העתיד ינוהל על ידי אלגוריתמים חכמים הפועלים על גבי רשת בלוקצ’יין מבוזרת, פתוחה ואמינה.

מהפכת ה-AI  מעניקה לעולם מוח חכם.

מהפכת הבלוקצ’יין מעניקה לו לב דיגיטלי וכלים אמינים לטרנזקציות פיננסיות.

והמפגש ביניהן — בהובלת איתריום, וחברות כמו BMNR ודור חדש של חברות אוצר מבוזרות אחרות — מסמן את תחילתו של עידן שבו הכסף, המידע והאינטליגנציה מתמזגים לכלכלה אחת — חכמה, גלובלית, ואוטונומית.

מיקרוסטראטג'י

חברת מיקרוסטראטג'י או סטראטג'י היום (MicroStrategy (MSTR - בראשות מייקל סיילור - הייתה הראשונה שהפכה את הביטקוין לאסטרטגיית האוצר המרכזית שלה.

החל מ־2020 החלה לרכוש ביטקוין בכמויות עצומות, וכבר רכשה ביטקוין בהיקף של מעל 650,000 ביטקוין נכון ל־2025 — השקעה ששווייה חצה לאחרונה את רף 76 מיליארד הדולר, לעומת עלות רכישה כוללת של כ־7 מיליארד.

ביטמיין מול סטרטג'י שתי חברות אוצר קריפטו – אחת מבוססת ביטקוין לעומת האחרת המבוססת על את׳ריום

כדי להבין מה מייחד את ביטמיין (Bitmine, BMNR) מול מיקרוסטרטג’י (MicroStrategy, MSTR) , צריך להתחיל מהרקע: מהן שתי חברות אלו? אלו אינן “חברות טכנולוגיה” קלאסיות, אלא חברות ציבוריות שהפכו את מאזן החברה לקופת־אוצר של קריפטו.

מיקרוסטרטג’י החלה כאמור כבר ב-2020 לרכוש ביטקוין (Bitcoin, BTC) כאסטרטגיית ליבה, ובזמן שהביטקוין עלה מאז בערך פי 11 (מאזור 10,000 דולר לכ-116,000), מניית מיקרוסטרטג’י עלתה בערך פי 25. איך היא עושה את זה? ההיגיון פשוט: החברה מצליחה להגדיל בעקביות את כמות הביטקוין למניה, וכשהשוק מוכן לשלם “פרמיית נכסים” על החברה (שווי החברה גדול משווי הנכסים שלה בביטקוין), המניה יכולה להנפיק מניות, לקנות עם כספי ההנפקה ביטקוין ולהכות את תשואת הנכס עצמו.

ב-8 ביולי 2025 הצטרפה לזירה חברת ביטמיין (BITMINE, BMNR) אך עם איתריום. בתוך חודשים ספורים החברה החזיקה כ-2.4% מהיצע האיתריום בעולם ומצהירה ששאיפתה להגיע ל-5%. מנייתה עברה ממחיר פתיחה סביב 4.5 דולרים לשערים באזור 50–59 דולרים—קפיצה של פי 12–16 בעוד שהאיתריום עצמו עלה “רק” מאזור 2,600 לכ-4,460 דולרים. כלומר, שוב אותה תופעה: המניה “רצה” מהר יותר מהנכס. כל עוד השוק מאמין שביטמיין תמשיך להגדיל את כמות האיתריום למניה בקצב חסר תקדים זה, תופה זו תימשך.

תפקיד האיתריום בכלכלה החדשה ולמה הוא עדיף על מטבעות אחרים

כאן נכנסים לתמונה שני חוקים מאקרו כלכליים שמסבירים למה וול סטריט מביטה בתקווה דווקא אל איתריום.

החוק הראשון הוא “חוק הג’יניוס  (Genius Act)שעבר כבר בקונגרס "וכפי שהוצג במקור: מסגרת המכשירה הנפקות של סטייבלקוינס (Stablecoins)  המחויבות גיבוי של דולר או אג”ח קצר מועד לכל סטייבלקוין שמונפק. יותר ממחצית הסטייבלקוינס יושבים על רשת האת’ריום, וכאשר השוק הזה עשוי—לפי ההערכות —לגדול מכ-280 מיליארד דולרים לכ-4.5 טריליון, המשמעות ברורה: יותר הנפקות, יותר עסקאות, יותר עמלות רשת, יותר שימוש בפועל באיתריום כתשתית.

החוק השני הוא “פרויקט קריפטו” (Project Crypto)  (חוק שעדיין לא אושר בקונגרס). החזון ל”שכתב” את כל תשתיות וול סטריט על גבי הבלוקצ’יין, טוקניזציה של מניות/אג”ח/נדל”ן ומעבר למסחר  24/7.

האת’ריום נתפס כתשתית הוותיקה והיציבה ביותר לצורך כך — עשור של פעילות ללא השבתה — ולכן הוא יעד טבעי לשחקנים מוסדיים, גם אם קיימות רשתות מהירות וזולות יותר כמו סולנה.

ההבדל הגדול בין ביטקוין לאת’ריום מתגלה בשורה התחתונה של תזרים מזומנים פוטנציאלי. את’ריום מאפשר "נעילת מטבעות" לטובת אבטחת הרשת תמורת תשואה שוטפת. אם ביטמיין תבחר לנעול חלק מהאיתריום שברשותה, נאמר, יתרות איתריום של כ-20 מיליארד דולר, תשואה שמרנית של 3%–4% (כיום) משמעה סביב 700 מיליון דולר, לפני מס, לשנה. ככל שהיתרות יגדלו ל-28–30 מיליארד, תזרים פוטנציאלי זה גדל כמעט ליניארית. זהו נימוק שבשוק ההון עשוי להצדיק פרמיית שווי גבוהה יותר לחברת “אוצר איתריום” בהשוואה לחברת “אוצר ביטקוין" שאינה מפיקה תזרים שוטף מהנכס עצמו.

הגיון ההשקעה בחברה כמו ביטמיין (BMNR)

יש היגיון להשקיע במניה של ביטמיין (BMNR) לדוגמה במקום בנכס עצמו במקרים מסוימים. אם הנהלה מצליחה להגדיל את ה-איתריום-למניה או את הביטקוין למניה (כמו שסטרטג'י עשתה), ואם השוק מעניק פרמיה עקבית על מודל הפעולה הזה, המניה עשויה לייצר תשואה שעולה על נכס הבסיס. מעבר לכך, בחשיפת לאית’ריום, עצם קיומו של מנגנון "נעילת מטבעות" (סטייקינג) יוצר “עוגן תזרימי” שעשוי לתמוך בתמחור עודף. ולבסוף, למשקיעים מוסדיים מסוימים קל יותר רגולטורית להחזיק מניה סחירה ונזילה מאשר להחזיק קריפטו בצורה ישירה, ולכן זרמי הון מוסדיים, שחקנים דוגמת ARK במניית BMNR , עשויים להעצים את הסיפור של חברה כמו ביטמיין.

במבט קדימה, המספרים התפעוליים הם העיקר. מיקרוסטרטג’י כבר מעבר ל-3% מהיצע הביטקוין ושואפת להגיע ל-5%+. ביטמיין מדווחת על החזקה של 2.4% מהיצע האת’ריום עם יעד ל- 5%. קצב הצבירה שלה מהיר משמעותית מזה של מיקרוסטרטג’י והיא בראשית דרכה. אם “חוק הג’יניוס” אכן יקנה לגיטימציה רחבה לסטייבלקוינס מגובי-דולר, ואם חוק “פרויקט קריפטו” יאיץ טוקניזציה ומסחר סביב-השעון, אית’ריום יהנה מרוח גבית וכתוצאה מכך עשויה ליהנות גם ביטמיין. כדאי לזכור שגם סביבה מוניטרית מקלה—כמו הורדות ריבית—נוטה להיטיב עם נכסי סיכון כמו קריפטו ולפעמים להרחיב פרמיות המשולמות על חברות אוצר קריפטו כמו ביטמיין.

לסיכום

“חברות אוצר קריפטו” כמו מיקרוסטרטג’י וביטמיין מציעות אסטרטגיה שמבקשת לנצל את מנגנוני שוק ההון כדי “להגדיל” את החשיפה לנכס דיגיטלי. מיקרוסטרטג’י הוכיחה שמניה יכולה, בתקופות מסוימות, להכות את הביצועים של נכס הבסיס - ביטקוין - עצמו; ביטמיין מנסה לבצע מהלך דומה על את’ריום, עם יתרון תיאורטי של תזרים סטייקינג ועם נרטיב מוסדי שנשען על סטייבלקוינס וטוקניזציה. מי שבוחר לעקוב או להשקיע—שיבחן בראש ובראשונה את קצב הצבירה נטו למניה, את רמת הפרמיה מול נכס הבסיס, את איכות המאזן (חוב/מזומן), ואת רגישות המניה למחזורי השוק. אלו מניות תנודתיות מאוד וזהו משחק שמתגמל הבנה סבלנית של המספרים—ולא רדיפה אחרי גלים קצרים של הייפ.

המניות המדווחות השבוע

ראו את החברות החשובות המדווחות השבוע בטבלה למטה.

החברות המדווחות השבוע

השקעות מוצלחות לכולן/ם!

תוכלו להירשם לבלוג זה חינם כאן ולהתחיל לקבל במייל מאמרים הדנים בתחום ההשקעות.

תוכלו גם לעקוב אחרינו בטוויטר כאן, שם אנחנו מפרסמים עדכונים קצרים יותר.

שימו לב שבמאמר זה אנחנו משתפים אתכם בתחזיותינו, דעותינו ושיקולינו לצורכי מידע, אך אין זה יעוץ או הכוונה כיצד לפעול ו/או לנהל את השקעותיכם ויתכן ואנו משקיעים בחלק או בכל החברות המוזכרות במאמר. על כל אחד ואחת לבצע את בדיקותיו/ה ולהסיק מסקנות בהתאם להעדפותיו/ה.

המנוי לתיק הפרמיום, תיק הצמיחה ותיק ה- AI הוא מנוי לשנה. כברירת מחדל המנוי מתחדש אוטומטית כל שנה. תוכלו לסיים את המנוי שלכם בכל עת דרך הפרופיל שלכם/ן (בחרו מהתפריט "המנוי שלי", בחרו בסוג המינוי ו"ביטול מנוי") באתר זה. אין ביטול או החזר כספי לאחר הרישום וחשיפת המידע. לכן בדקו שוב שאתם נרשמים ומשלמים על השירות המבוקש. אם אתם מקבלים את המאמרים גם בהודעות ווטסאפ, תוכלו גם לשלוח הודעת "בקשה להפסקת מנוי פרמיום או צמיחה" או להפסקת השליחה בווטסאפ בלבד.