מצב המלחמה עם איראן ולבנון ולמה שוק המניות דווקא עולה?

תמונת המצב: מתיחות גבוהה, אבל לא מלחמה כוללת

כיום, האזור שלנו נמצא במצב מורכב מאוד: מצד אחד יש עימותים מתמשכים בין ישראל לחיזבאללה בלבנון, ומצד שני עומדת איראן מאחורי הקלעים, תומכת, מממנת ומכוונת את החיזבאללה, עד כמה שהיא יכולה ולאחר מכות כואבות. עם זאת, חשוב להבין שלאחר הפסקת האש המצב עדיין לא הגיע לרמה של מלחמה כוללת בין מדינות.

העימות מתנהל בצורה מדודה יחסית. יש ירי, יש תגובות, יש תקיפות - אבל כל צד מקפיד לא לעבור את הגבול שיגרור הסלמה רחבה. זה לא מקרי. כל אחד מהשחקנים המרכזיים מבין שמלחמה מלאה תגרום לנזק עצום, לא רק ביטחוני אלא גם כלכלי.

לכן נוצר מצב ביניים: מתיחות גבוהה, אבל שליטה יחסית במצב.

למה לא פורצת מלחמה כוללת?

כדי להבין את זה, צריך לחשוב בצורה פשוטה: מה כל צד מרוויח ומה הוא מפסיד.

ישראל רוצה ביטחון, אבל מבינה שמלחמה רחבה בצפון תעלה מחיר כבד מאוד - גם כלכלית וגם בחיי אדם. לבנון, בעיקר בגלל חיזבאללה, נמצאת במצב כלכלי קשה מאוד, ומלחמה עלולה למוטט אותה לחלוטין. איראן, למרות האידיאולוגיה וההשפעה שלה, לא מעוניינת כרגע בעימות ישיר מול ארה״ב או פגיעה קשה בתשתיות שלה. ארה"ב מעוניינת להגיע לרגיעה ולהסכמות ולא מעוניינת בהסלמה לפני בחירות האמצע.

כשארבעת הגורמים האלה פועלים יחד, מתקבלת תוצאה ברורה: כולם לוחצים אבל אף אחד לא שובר את הכלים.

אז למה שוק המניות עולה דווקא עכשיו?

למי שלא מגיע מעולם ההשקעות, זה נראה מוזר. יש מתיחות, יש סיכון, יש אי־ודאות - אז למה השוק לא יורד?

התשובה היא שהשוק לא מסתכל על ההווה, אלא על העתיד.

שוק המניות הוא בעצם מקום שבו משקיעים קונים ומוכרים מניות לפי מה שהם חושבים שיקרה בעוד חודשים ושנים. אם רוב המשקיעים חושבים שהמצב לא יתדרדר למלחמה גדולה, הם לא ממהרים למכור ולכן השוק לא יורד.

השוק מתמחר תרחישים, לא כותרות

כותרות חדשותיות יכולות להיות דרמטיות מאוד, אבל השוק לא מגיב לכל כותרת. הוא מנסה להבין מה התרחיש הסביר ביותר.

כרגע, התרחיש המרכזי שהשוק רואה הוא שהמצב יישאר תחת שליטה. כלומר, יהיו מתחים, אולי אפילו הסלמות נקודתיות, אבל לא מלחמה אזורית שתשנה את הכלכלה העולמית.

ברגע שזה התרחיש המרכזי, אין סיבה לירידות חדות וכל כניסת כסף חדש גורם לעליות.

המשקיעים כבר “מחוסנים” לאירועים כאלה

בשנים האחרונות העולם עבר הרבה מאוד אירועים קשים: מגפת הקורונה, אינפלציה, עליות ריבית, מלחמות, משברים פוליטיים. כל פעם מחדש הייתה תחושה שהשוק עומד לקרוס ובפועל, אחרי זמן מסוים, הוא חזר לעלות.

הניסיון הזה שינה את התנהגות המשקיעים. היום הם פחות נבהלים מאירועים נקודתיים, כי הם מבינים שלא כל משבר הופך לקריסה כלכלית.

לכן, גם במצב הנוכחי, התגובה של השוק הרבה יותר רגועה ממה שהייתה בעבר.

הכסף הגדול עדיין נכנס לשוק

עוד נקודה חשובה היא מי בעצם מזיז את השוק. לא מדובר רק במשקיעים פרטיים, אלא בעיקר בגופים גדולים כמו קרנות, בנקים, חברות ביטוח.

הגופים האלה מסתכלים על התמונה הרחבה: צמיחה עולמית, טכנולוגיה מהפכנית, ריבית, השקעות עתידיות. כל עוד הם לא רואים סכנה ממשית למערכת הכלכלית, הם ממשיכים להשקיע.

כאשר כסף גדול ממשיך להיכנס לשוק והמשקיעים הקיימים לא ממהרים למכור, הוא דוחף את המחירים כלפי מעלה - גם אם יש מתיחות ברקע.

תפקיד הבינה המלאכותית בעליות השוק

אחד הגורמים המרכזיים לעליות בשנים האחרונות הוא תחום הבינה המלאכותית  (AI). חברות גדולות משקיעות סכומי עתק בפיתוח טכנולוגיות חדשות, מרכזי נתונים ותשתיות.

המשקיעים רואים בזה מנוע צמיחה אדיר לעתיד, ולכן ממשיכים להזרים כסף לשוק - גם בתקופות של אי־ודאות.

במילים פשוטות: גם אם יש מתיחות ביטחונית, הסיפור הכלכלי הגדול יותר עדיין חיובי וזה מה שמוביל את השוק.

האם המתיחות יכולה דווקא לתמוך בשוק?

באופן מפתיע, התשובה היא כן - לפחות בחלק מהמקרים.

כאשר יש מתיחות גיאופוליטית, מדינות משקיעות יותר בביטחון, בטכנולוגיה ובאנרגיה. זה יכול להגדיל את הפעילות הכלכלית בתחומים מסוימים, ולחזק חברות שפועלות בהם.

בנוסף, מחירי האנרגיה נוטים לעלות בתקופות של חוסר יציבות, וזה תומך בחברות אנרגיה גדולות.

מתי כן נראה ירידות חדות?

חשוב להיות כנים: הסיכון קיים.

התרחיש שיכול לשנות את התמונה הוא מלחמה ישירה ורחבה בין איראן לישראל או מעורבות משמעותית של ארה״ב. במצב כזה, השוק עלול להגיב במהירות ובחדות.

אבל נכון לעכשיו, זה לא התרחיש המרכזי שהשוק רואה.

מה המשמעות עבור משקיעים?

המצב הנוכחי דורש גישה מאוזנת. מצד אחד, השוק ממשיך לעלות ויש בו הזדמנויות, ומצד שני, הסיכון לא נעלם.

לכן חשוב להבין שלא נכון לפעול מתוך פחד רגעי, אבל גם לא להתעלם מהמציאות. מי שפועל בצורה שקולה, כלומר מבין את הסיכונים, אבל לא נותן להם לשתק אותו - נמצא בעמדה טובה יותר.

לסיכום

המתיחות בין ארה"ב, ישראל, איראן ולבנון היא אמיתית ומורכבת, אך כרגע היא נשארת תחת שליטה יחסית. שוק המניות, שמסתכל קדימה, מעריך שהמצב לא יתדרדר למלחמה כוללת ולכן אינו מגיב בירידות.

העליות בשוק נובעות משילוב של ציפיות לעתיד יציב יחסית, השקעות עצומות בטכנולוגיה, והמשך זרימת הון מצד גופים גדולים.

הנקודה החשובה ביותר היא שהשוק לא מתעלם מהסיכון - הוא פשוט מעריך שהוא לא מספיק גדול כדי לשנות את הכיוון.

מי שמבין את זה, יכול לקבל החלטות רגועות יותר ולא להיגרר אחרי כל כותרת.

המניות המדווחות השבוע

ראו את החברות החשובות המדווחות השבוע בטבלה למטה. שימו לב ש- ASML דיווחו אתמול, TSMC מדווחת היום ונטפליקס מחר, כאשר רוב הבנקים הגדולים בארה"ב כבר דיווחו בתחילת השבוע.

החברות המדווחות השבוע

השקעות מוצלחות לכולן/ם!

תוכלו להירשם לבלוג זה חינם כאן ולהתחיל לקבל במייל מאמרים הדנים בתחום ההשקעות.

תוכלו גם לעקוב אחרינו בטוויטר כאן, שם אנחנו מפרסמים עדכונים קצרים יותר.

שימו לב שבמאמר זה אנחנו משתפים אתכם בתחזיותינו, דעותינו ושיקולינו לצורכי מידע, אך אין זה יעוץ או הכוונה כיצד לפעול ו/או לנהל את השקעותיכם ויתכן ואנו משקיעים בחלק או בכל החברות המוזכרות במאמר. על כל אחד ואחת לבצע את בדיקותיו/ה ולהסיק מסקנות בהתאם להעדפותיו/ה.

המנוי לתיק הפרמיום, תיק הצמיחה ותיק ה- AI הוא מנוי לשנה. כברירת מחדל המנוי מתחדש אוטומטית כל שנה. תוכלו לסיים את המנוי שלכם בכל עת דרך הפרופיל שלכם/ן (בחרו מהתפריט "המנוי שלי", בחרו בסוג המינוי ו"ביטול מנוי") באתר זה. אין החזר כספי לאחר הרישום וחשיפת המידע, לכן בדקו טוב שאתם נרשמים ומשלמים על השירות המבוקש. אם אתם מקבלים את המאמרים גם בהודעות ווטסאפ, תוכלו גם לשלוח הודעת "בקשה להפסקת מנוי פרימיום או צמיחה" או להפסקת השליחה בווטסאפ בלבד.