יום שני השחור

עברנו שבוע תנודתי ביותר. ביום שלישי שעבר חווינו ירידות משמעותיות בשוק המניות, ברביעי שלמוחרת זינקו המדדים בצורה תלולה, ביום חמישי ושישי האחרונים היו ירידות וביום שני היסטריה בתחילת המסחר בשוק והתמתנות לקראת סופו. אתמול, בשלישי, שוב היו עליות. כל מי שמכר בבהלה ביום שני הפסיד והיום, יומיים מאוחר יותר, יכול למכור במחירים נוחים יותר. ראו את התנודתיות של יום שני בגרף מדד ה- S&P500 למטה (הבר התחתון שלישי מימין).

המצב הכלכלי הנוכחי סביר אך יש סימנים המעידים על אפשרות למיתון תוך כמה חודשים. יחד עם משבר אשראי ביפן, הבחירות בארה"ב והמצב הגאו פוליטי הנפיץ, המשקיעים בעולם בלחץ.

מה גרם לחשש המשקיעים ולתנודתיות הרבה?

• עלייה באבטלה: שיעור האבטלה ביולי עלה ל- 4.3% בארה"ב כשהצפי היה ל- 4.1%.

• מלחמה במזרח התיכון: יש חשש להתלקחות מלחמה כוללת במזרח התיכון.

• משבר חובות ביפן: משקיעים יפנים ומכל העולם שלקחו הלוואות ביינים יפנים בריבית 0% והשקיעו במניות הטכנולוגיה הגדולות בשוק המניות האמריקאי, נאלצו למכור את מניותיהם כדי לנסות ולכסות את הלוואותיהם עם עליית הריבית והיין היפני. הבורסה היפנית קרסה ביותר מ- 12% ביום שני.

• מכירת מניות אפל ע"י וורן באפט: וורן באפט מכר כ- 50% מהחזקת ברקשייר האטוויי בחברת אפל ברבעון השני. מכירת 50% מהמניות של אפל על ידי באפט נחשבת לאות אזהרה. באפט מחזיק עכשיו קרוב ל- 300 מיליארד דולר במזומן במאזני ברקשייר האטוויי שהם כ- 34% מערכה של החברה, שהוא 910 מילארד דולר.

• כלל סאם: זהו כלל כלכלי שצפה נכון את כל המיתונים מאז 1953 , כעת מראה סימנים דומים ומדאיגים. עם זאת, יוצרת הכלל קלאודיה סאם, טוענת כי הפעם המצב שונה עקב גורמים כמו הגירה.

התרחישים האפשריים

• תרחיש חיובי: המשך צמיחה כלכלית, יציבות או ירידת אבטלה יחד עם עליית שוק המניות.

• תרחיש שלילי: מיתון כלכלי, ירידות בשוק המניות, עלייה באבטלה.

• תרחיש ללא כיוון ברור עם תנודתיות: מיתון בחלק מהשוק בחברות הממונפות שנכנסות לקשיים כאשר חברות אחרות ממשיכות לצמוח. 

ניראה לי שהתרחיש השלישי הוא הריאלי כרגע למרות שהכל יכול לקרות. כמובן שיש להתייחס גם למימד הזמן. אנחנו מדברים על שנה-שנתיים קדימה. מעבר לזה קשה לראות בעולם הכאוטי הנוכחי. התרחיש שבסופו של דבר יקרה תלוי בגורמים רבים. הרבה היה תלוי בפד אך יתכן והוא מאחר שוב בתגובותיו. הפד מאחר להוריד את הריבית ועסקים רבים קורסים תחת נטל חובותיהם.

גם ההוצאה הממשלתית לתשלומי ריבית על החוב הפדרלי שלאחרונה הגיעה לסכום דימיוני של 35 טריליון דולר, לא יכולה להמשך לאורך זמן ותדרוש הורדת ריבית דחופה.

כרגע ניראה שמשבר אשראי פוטנציאלי עלול להיגרם מכוון יפן דבר שגורם לעלייה מסיבית בתנודתיות.

עקום התשואות צפוי להתהפך ב-12 החודשים הקרובים, מה שעלול לאותת על מיתון.

אני מדגיש שוב את החשיבות של שמירה על תיק השקעות מאוזן עם מרכיב מזומן גבוה ולהיות ערוך לתנאי שוק תנודתיים ביותר בכל אחד מהתרחישים.

לכן, אני חוזר שוב על הדברים שאנחנו עושים בעת הזו ושנכתבו כאן במאמר של השבוע שעבר:

• בדקו האם כל החברות בהן אתם משקיעים בעלות מאזן יציב? 

• למנויי התיקים שלנו: החברות בהן אנו משקיעים בתיק ה- AI ותיק הפרימיום יציבות, ריווחיות ולדעתי רובן יעלו בשנתיים הקרובות. מכיוון שוול סטריט מרוכזת בשני הרבעונים הקרובים בעיקר, יתכן וניראה גם ירידות בטווח של החודשים הקרובים.

• זה הזמן לממש חלק מהרווחים ולהצטייד במזומנים.

• בדקו שמרכיב המזומן בתיקכם גבוה מספיק כך שתהיו רגועים בשוק תנודתי וגם תוכלו לנצל הזדמנויות עתידיות.

• קשה לדעת כיצד הדברים יתפתחו בטווח הקצר ולכן השקיעו רק כספים המיועדים לטווח הארוך. שנתיים או יותר.

לסיכום, משבר כלכלי בא בהפתעה בדרך כלל, כשרוב השוק כלל לא מצפה לו ולכן קשה לדעת אם ימשכו העליות של החודשים האחרונים או שאנחנו ניכנסים למיתון תוך כמה חודשים. השוק תנודתי מאוד ולכן מניות שירדו בחדות יכולות לעלות בחדות ביום שלמחורת ולהפך.

בעת כזו אסטרטגיית השקעה מועדפת היא נטילת רווחים על החברות שעלו הרבה (במידת הצורך) בעת עליות, והמשך השקעה קצובה ומתונה בחברות מעולות בעת ירידות.

תנודתיות כזו בשוק אינה מבשרת טובות, אך מהפכת ה- AI היא אמיתית ורק בתחילת דרכה. יתכנו עוד עליות ומורדות רבים לאורך הדרך.

מזכיר שבשבועות הקרובים נדון במניות שבתיק ה- AI והפרימיום ונבצע שינויים במידת הצורך.

מה קרה בשבוע שעבר בשווקים? 

·        יום שישי פורסם בארה"ב נתון השינוי במספר המועסקים לחודש יולי. הנתון הראה על עלייה של 114 אלף משרות, נמוך בהרבה מהציפיות שעמדו על 176 אלף משרות ומהנתון הקודם שעמד על 179 אלף משרות. הירידה במספר המשרות גרמה לירידות בשווקים בשל החשש ממיתון. המשמעות היא שהמשך הירידה במספר המשרות מגביר את החששות מהאטה כלכלית. הנתון עשוי להוביל את הפדרל ריזרב לשקול צעדים נוספים לתמיכה בצמיחה הכלכלית ולמנוע מיתון כמו הורדת ריבית שאולי תגיע מאוחר מידיי.

·        ביום רביעי פורסמה בארה"ב החלטת הריבית של הפדרל ריזרב. הריבית נותרה ללא שינוי ברמה של 5.50%, בהתאם לציפיות ולנתון הקודם. עם זאת, הפדרל ריזרב ציין כי הורדת ריבית נמצאת על השולחן לחודש ספטמבר. החלטה זו משקפת את המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב לשמור על יציבות המחירים ולתמוך בצמיחה הכלכלית. השארת הריבית ללא שינוי מעידה על כך שהפדרל ריזרב מעריך כי רמת הריבית הנוכחית מתאימה למצב הכלכלי הנוכחי וללחצי האינפלציה במשק האמריקאי שירדו מאוד. יכול מאוד להיות שכמו שהפד איחר בהעלאת הריבית לאחר שנתוני האינפלציה דרשו זאת, מאחר גם בהורדת הריבית עכשיו דבר שיכול לגרום למשבר כלכלי חמור.

·        ביום שישי פורסם בארה"ב נתון שיעור האבטלה לחודש יולי. הנתון כאמור הראה על עלייה לשיעור של 4.3%, מעל הציפיות שעמדו על 4.1% ומעל הנתון הקודם שעמד גם הוא על 4.1%. מדד זה משקף את אחוז המובטלים מכוח העבודה ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות שוק העבודה.

אירועים חשובים השבוע 

·        השבוע לא יתפרסמו נתונים משמעותיים עבורנו בשוק.

חברות חשובות בכותרות  

·        מניית אמזון (AMZN), ענקית המסחר האלקטרוני הנסחרת לפי שווי של 1.76 טריליון דולר, ירדה בשבוע החולף ב-8.7% לאחר פרסום הדו"ח הרבעוני שלה שהציג הכנסות נמוכות מצפי השוק. הרווח למניה היה $1.26, מעל הצפי של $1.03, אך ההכנסות היו $148 מיליארד, מתחת לצפי של $148.7 מיליארד. יחידת שירותי הענן של אמזון (AWS) הכניסה $26.3 מיליארד, מעל הצפי של $26 מיליארד, והכנסות מפרסום גדלו ב-20% ל-$12.8 מיליארד, מתחת לצפי של 21.7%. ההכנסה התפעולית עלתה ב-91% ל-$14.7 מיליארד, מעל ההנחיות הקודמות של החברה. אמזון צופה הכנסות ברבעון השלישי בטווח של $154 עד $158.50 מיליארד, מתחת לצפי של $158.22 מיליארד. מנכ"ל החברה, אנדי ג'סי, ציין כי החברה "מאוד אופטימית" לגבי העתיד של ה-AI. החברה גם מתכננת להשיק רשת אינטרנט לוויינית בשם פרויקט קויפר ולהרחיב את שירות בית המרקחת שלה.

·        מניית מטא (META), חברת האם של פייסבוק ואינסטגרם הנסחרת לפי שווי של 1.23 טריליון דולר, עלתה בשבוע החולף ב-3.8% לאחר שהחברה דיווחה על הכנסות ורווחים גבוהים מהצפוי והציגה תחזית חיובית יותר מהמצופה. הרווח היה $5.16 למניה, מעל הצפי של $4.73, וההכנסות היו $39.07 מיליארד, מעל הצפי של $38.31 מיליארד. החברה צופה הכנסות ברבעון השלישי בטווח של $38.5 מיליארד עד $41 מיליארד, כאשר הצפי היה $39.1 מיליארד. ההכנסות מפרסום, בעיקר מאפליקציות פייסבוק ואינסטגרם, גדלו ב-22% בהשוואה לשנה שעברה. הוצאות החברה ברבעון השני היו $24.2 מיליארד, כולל חיוב של $1.4 מיליארד להסדרת תביעה על נתוני זיהוי פנים בטקסס. ההוצאות ההוניות היו $8.47 מיליארד, מתחת לצפי של $9.51 מיליארד. מטא דיווחה על 3.27 מיליארד משתמשים פעילים יומיים ברבעון השני, בהתאם לציפיות. החברה ממשיכה להשקיע בטכנולוגיות מתקדמות כמו AI ומציאות מדומה/רבודה, והודיעה כי תחזית ההוצאות ההוניות לשנת 2025 צפויה לגדול משמעותית.

·        מניית אפל (AAPL), ענקית הטכנולוגיה הנסחרת לפי שווי של 3.37 טריליון דולר, עלתה בשבוע החולף ב-1.4% לאחר פרסום דוח רבעוני שהיכה את התחזיות. הרווח למניה היה $1.40, מעל הצפי של $1.35, וההכנסות היו $85.78 מיליארד, מעל הצפי של $84.53 מיליארד. ההכנסות מאייפון היו $39.30 מיליארד, מעל הצפי של $38.81 מיליארד, וההכנסות מאייפד עלו ב-24% ל-$7.16 מיליארד, מעל הצפי של $6.61 מיליארד. ההכנסות משירותים היו $24.21 מיליארד, מעל הצפי של $24.01 מיליארד. אפל צופה צמיחה דומה בהכנסות ברבעון הבא, עם תחזית להכנסות בטווח של $38.5 מיליארד עד $41 מיליארד. החברה דיווחה על רווח נקי של $21.45 מיליארד, לעומת $19.88 מיליארד בשנה שעברה. המנכ"ל טים קוק ציין כי החברה משקיעה רבות בטכנולוגיות חדשות כמו AI ומציאות מדומה/רבודה. אפל דיווחה גם על מספר שיא של מכשירים פעילים בכל האזורים שלה, עם 1 מיליארד מנויים בתשלום. עם זאת, המכירות בסין ירדו ב-6% ל-$14.72 מיליארד, כאשר אפל מתמודדת עם תחרות מצד יצרניות מקומיות כמו Huawei.

ביצועי התיקים שלנו

(נכון ל- 7/8/2024)

ביצועי תיק הפרמיום

ההשקעה הראשונית בתיק:  100,000 $ (תחילת 2017).

שווי התיק הנוכחי: 3,783,201 $ (ירידה מ- 4,425,200 $ לפני שבוע).

העלייה בשווי התיק בשנת 2023: 94.77%.

העלייה בשווי התיק מתחילת השנה (בשנת 2024): 29.75%. ראו את עליית תיק הפרימיום לעומת המדדים העיקריים:

תוכלו להצטרף לתיק הפרמיום ולראות מי הן החברות המרכיבות את התיק כאן. מחיר תיק הפרמיום הוא 80 ש"ח לחודש או 960 ש"ח לשנה.

ביצועי תיק הבינה המלאכותית

ההשקעה הראשונית בתיק: כ- 100,000 $ (תחילת יולי 2023).

שווי התיק הנוכחי: $186,545 (מ- $214,357  לפני שבוע).

הרווח מיולי ועד סוף 2023: $19,273 או 19.27%.

העלייה בשווי התיק מתחילת השנה (בשנת 2024): 61.04%

ס"ה עלה תיק ה AI ב- 86.14% מהשקתו.

ראו את עליית התיק ביחס למדדים העיקריים:

תוכלו להצטרף לתיק הבינה המלאכותית ולראות מי הן החברות המרכיבות את התיק כאן. מחיר תיק הבינה המלאכותית הוא 60 ש"ח לחודש או 720 ש"ח לשנה.

מניות מדווחות השבוע

ראו את החברות המדווחות השבוע בטבלה למטה.

לסיכום

שוק ההון יחווה תנודתיות רבה עד הבחירות. המצב הגיאופוליטי המתוח יחד עם משבר אשראי ביפן ומערכת בחירות מתוחה בארה"ב יגרמו לעליות וירידות תלולות בשוק ההון. יהיה בלתי אפשרי לתזמן את התנודות בשוק ולכן עדיף לדעתנו להשקיע בזהירות רבה. צריך להבין שרוב ההשקעות בשוק ההון האמריקאי הן של משקיעים זרים ולכן המצב בעולם משפיע מאוד על השוק האמריקאי.

השקעות מוצלחות לכולן/ם!

תוכלו להירשם לבלוג זה חינם כאן ולהתחיל לקבל במייל מאמרים הדנים בתחום ההשקעות.

תוכלו גם לעקוב אחרינו בטוויטר כאן, שם אנחנו מפרסמים עדכונים קצרים יותר.

שימו לב שבמאמר זה אנחנו משתפים אתכם בתחזיותינו, דעותינו ושיקולינו לצורכי מידע, אך אין זה יעוץ או הכוונה כיצד לפעול ו/או לנהל את השקעותיכם ויתכן ואנו משקיעים בחלק או בכל החברות המוזכרות במאמר. על כל אחד ואחת לבצע את בדיקותיו/ה ולהסיק מסקנות בהתאם להעדפותיו/ה.

זכרו, המנוי לתיק הפרמיום, תיק הצמיחה ותיק ה- AI הוא מנוי לשנה. כברירת מחדל המנוי מתחדש אוטומטית כל שנה. תוכלו לסיים את המנוי שלכם בכל עת דרך הפרופיל שלכם/ן (בחרו מהתפריט "המנוי שלי", בחרו בסוג המינוי ו"ביטול מנוי") באתר זה. אם אתם מקבלים את המאמרים גם בהודעות ווטסאפ, תוכלו גם לשלוח הודעת "בקשה להפסקת מנוי פרמיום או צמיחה" או להפסקת השליחה בווטסאפ בלבד.