הפד הוריד את הריבית ב- 0.5%
הפדרל ריזרב (הפד) החליט להוריד את הריבית ב-50 נקודות בסיס (0.5%) ויתכן שזו הייתה טעות. כנראה שמאחר והיה צריך להוריד את הריבית כבר לפני כמה חודשים, והפד לא עשה זאת, היה צריך להוריד את הריבית עכשיו בשיעור גדול יותר. הסיבה: יש סימנים שמראים שיתכן ואנחנו לפני מיתון.
מה הסימנים?
עקומת התשואות הייתה הפוכה וחזרה זמנית למצב נורמלי. היסטורית, זה סימן למיתון מתקרב.
שיעור האבטלה עולה, וגם זה סימן למיתון מתקרב.
שיעור האינפלציה נמוך, מה שאומר שהפד יכול להרשות לעצמו להוריד את הריבית בצורה אגרסיבית יותר.
תשואת אג"ח האוצר לשנתיים היא מתחת לשיעור ריבית הפד, מה שאומר שהפד נמצא מאחורי עקומת התשואה של השוק.
מחיר הזהב עולה, וזה סימן לכך שהמשקיעים מודאגים ממשבר מתקרב.
החלטת הפד להוריד את הריבית רק ב-50 נקודות בסיס, היא אולי טעות שתוביל בסופו של דבר למיתון.
חשוב לציין שהיו אנאליסטים שהופתעו וחשבו שהריבית תרד רק ב- 0.25%. ישנם גם מומחים הסבורים שהחלטת הפד להוריד את הריבית ב-50 נקודות בסיס הייתה הולמת. הזמן יגיד אם פעולת הפד הייתה נכונה ומספקת במצב הכלכלי של היום.
כזכור, לפי ניתוח של מקרים דומים בעבר בהם החל הפד בסבבים של הורדות ריבית, השוק המשיך בעלייתו כשהמצב הכלכלי נישאר יציב ונמנע מיתון. לעומת זאת, אם ניכנס למשבר כלכלי, שוק ההון ירד. כיום המדד בסביבות שיא כל הזמנים.
מקרים דומים בעבר מתוארים על גרף המדד למטה. הנקודות על הגרף מסמנות את תחילת הורדת הריבית. החיצים הירוקים או האדומים מסמנים תחילת עליות או ירידות (בהתאמה) בשווקים.
האם AI גנרטיבי הוא בועה?
באחד העיתונים הכלכליים ראיתי את הכותרת הזו:
יכול להיות שהאדונים הנכבדים הנ"ל בוועידת כלכליסט חושבים שג'נרטיב AI זו בועה, אך מנכ"ל מיקרוסופט, סטיה נאדלה, לא חושב כך ומשקיע בנושא מאות מיליארדי דולר. כך גם עושה אילון מאסק, מנכ"ל טסלה, ספייסאקס ו- X.AI. גם מארק צוקרברג, מנכ"ל מטא חושב כך, ג'נסן הואנג, מנכ"ל אנבידיה, מנכ"ל אלפביית סונדאר פיצ'אי, לארי אליסון מנכ"ל אורקל ועוד אנשים חשובים שבנו ומובילים את התעשיה הטכנולוגית העולמית, כולם משקיעים מאות מיליארדים בתחום.
על מי כדאי להסתכל וממי כדאי ללמוד? כניראה שעל הקבוצה האחרונה שמנהלת את החברות הגדולות בעולם ומובילה את התחום הטכנולוגי הגלובלי.
לסיכום, כמובן שיתכן ויש חברות סטארטאפ שחרטו על דיגלם "ג'נרטיב "AI ולמעשה אין להם כלום או יש מעט מאוד, אבל הם היוצאים מהכלל. מהפכת ה- AI היא אמיתית, אולי הגדולה ביותר בעת המודרנית, ותשנה הכל בשנים הקרובות. ייתכן שבפעם הראשונה בהיסטוריה האנושית נחווה בשנים הקרובות יצורים אינטליגנטיים יותר מהאדם האנושי.
מה קרה בשווקים בשבוע שעבר?
· ביום רביעי פורסמה בארה"ב החלטת הריבית, שבה הפדרל ריזרב הוריד את הריבית כאמור ב- 0.5% ל-5.00%, מתחת לצפי שעמד על הורדה של 0.25% ל- 5.25% ולעומת הריבית הקודמת שעמדה על 5.50%. זו הפעם הראשונה שהפד מוריד ריבית מאז מרץ 2020. המהלך מסמן שינוי בגישה המוניטרית של הפד, בניסיון לתמוך בצמיחה הכלכלית ולהתמודד עם סימני ההאטה כלכלית.
· ביום שלישי פורסמו בארה"ב נתוני המכירות הקמעונאיות לחודש אוגוסט. המכירות החודשיות הראו עלייה של 0.1%, מעל הצפי שעמד על ירידה של 0.2%, אך מתחת לנתון הקודם שעמד על עלייה של 1.1%. המכירות הקמעונאיות השנתיות הראו עלייה של 2.13%, מתחת לנתון הקודם שעמד על 2.86%. נתונים אלו מצביעים על התמתנות מסוימת בביקושים הצרכניים, דבר שעשוי להשפיע על התחזיות הכלכליות ועל החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות הריבית ולהמשך התמיכה בצמיחה הכלכלית.
אירועים חשובים השבוע
· ביום שני צפוי להתפרסם בארה"ב מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור לחודש ספטמבר. הצפי הוא לעלייה במדד לרמה של 48.6 נקודות, מעל הנתון הקודם שעמד על 47.9 נקודות. מדד זה מהווה אינדיקטור חשוב לפעילות הכלכלית במגזר הייצור, כאשר ערך מתחת ל-50 מצביע על התכווצות בפעילות. העלייה הצפויה במדד עשויה להצביע על שיפור מתון במגזר, אך עדיין לשקף התכווצות. נתון זה עשוי להשפיע על התחזיות הכלכליות בארה"ב ועל החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, במיוחד במקביל לצעדים להמרצת הצמיחה הכלכלית.
· ביום שלישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד אמון הצרכן של CB לחודש ספטמבר. הצפי הוא לעלייה קלה במדד לרמה של 103.5 נקודות, מעל הנתון הקודם שעמד על 103.3 נקודות. מדד זה משקף את תחושת הביטחון של הצרכנים לגבי מצב הכלכלה ומהווה אינדיקטור חשוב לביקושים הצרכניים. העלייה הצפויה במדד עשויה להצביע על שיפור מתון בתחושת הצרכנים, דבר שיכול להשפיע על תחזיות ההוצאות הצרכניות ועל התפתחות הכלכלה האמריקאית, וכן על מדיניות הפדרל ריזרב בנוגע לריבית והמדיניות המוניטרית.
· ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב תיקון שלישי לנתון התמ"ג הרבעוני לרבעון השני. הצפי הוא לצמיחה של 3.0%, הרבה מעל הנתון הקודם שעמד על 1.4%. נתון זה מהווה אינדיקטור מרכזי לבריאות הכלכלה האמריקאית ומשקף את קצב הצמיחה הכלכלית במהלך הרבעון.
· ביום שישי צפוי להתפרסם מדד המחירים המועדף על הפד (PCE) במקביל לנאומים של בכירי הפד, ובכללם של היו"ר ג'רום פאוול.
חברות חשובות בכותרות
· מניית אינטל (INTC), יצרנית השבבים הנסחרת לפי שווי של 93.3 מיליארד דולר, עלתה בשבוע החולף ב-9.2% לאחר שהכריזה על שותפות אסטרטגית עם AWS, חטיבת הענן של אמזון (AMZN), לפיתוח שבבי AI מותאמים אישית. השותפות הזו נחשבת להישג משמעותי עבור חטיבת הייצור של אינטל ותאפשר לה לייצר שבבים מותאמים עבור AWS, תוך שימוש בטכנולוגיות ייצור מתקדמות. בנוסף, אינטל מתכננת להפריד את חטיבת הייצור לחברה עצמאית, במהלך שמיועד לחזק את יכולותיה התחרותיות בשוק ולהגביר את הגמישות הפיננסית שלה בגיוסי הון. במקביל, דווח כי קוואלקום (QCOM) פנתה לאינטל עם הצעה להשתלטות, מהלך שעשוי להוביל לאחת הרכישות הגדולות במגזר הטכנולוגי.
· מניית אלפאבית (GOOGL), חברת האם של גוגל הנסחרת לפי שווי של 2 טריליון דולר, עלתה בשבוע החולף ב-3.9% לאחר שניצחה במאבק משפטי נגד האיחוד האירופי בנוגע לקנס בגובה 1.5 מיליארד אירו. בית המשפט הכללי של האיחוד האירופי קיבל את ערעורה של גוגל על הקנס שהוטל עליה בשנת 2019 בטענה לפגיעה בתחרות בפרסום אונליין. הקנס הוטל על החברה בעקבות הטענה כי מנעה ממתחרות כמו יאהו ומיקרוסופט להציב פרסומות באתרי צד שלישי. אך בית המשפט קבע שהרשויות ביצעו טעויות בחקירה. ניצחון זה מהווה הקלה מסוימת לחברה, לאחר הפסד קודם בתחום ההגבלים העסקיים בשבוע שעבר. בנוסף, גוגל הציעה למכור את פלטפורמת הפרסום AdX בניסיון להפסיק את חקירת ההגבלים העסקיים באיחוד האירופי, אך מפרסמים אירופיים דחו את ההצעה בטענה שיש לבצע מכירות נוספות כדי לטפל בניגודי האינטרסים בתחום הפרסום המקוון.
· מניית פדקס (FDX), חברת שירותי המשלוחים הנסחרת לפי שוי של 62.4 מיליארד דולר, ירדה בשבוע החולף ב-12.1% לאחר שהחברה דיווחה על תוצאות רבעוניות נמוכות מהצפוי והורידה את התחזית השנתית שלה. פדקס דיווחה על רווח של 892 מיליון דולר לרבעון שהסתיים ב-31 באוגוסט, נתון הנמוך ב-24% מהציפיות של האנליסטים. בנוסף, החברה עדכנה את תחזית הרווח למניה לשנה הפיסקלית הנוכחית לטווח של 20-21 דולר, לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 20-22 דולר למניה. ירידה זו משקפת את חששות המשקיעים לגבי הכלכלה האמריקאית, במיוחד לאחר קיצוץ ריבית היסטורי על ידי הפדרל ריזרב. החברה ציינה כי לקוחות עוברים לאפשרויות משלוח זולות יותר בשל הלחצים האינפלציוניים, ושירותי המשלוחים בין עסקים חווים ירידה בביקוש בשל חולשת הכלכלה.
ביצועי התיקים שלנו
(נכון ל- 23/9/2024)
ביצועי תיק הפרמיום
ההשקעה הראשונית בתיק: 100,000 $ (תחילת 2017).
שווי התיק הנוכחי: 4,270,540 $ (מ- 4,142,393 $ לפני שבוע).
העלייה בשווי התיק בשנת 2023: 94.77%.
העלייה בשווי התיק מתחילת השנה (בשנת 2024): 46.42%. ראו את עליית תיק הפרימיום לעומת המדדים העיקריים מתחילת השנה:
תוכלו להצטרף לתיק הפרמיום ולראות מי הן החברות המרכיבות את התיק כאן. מחיר תיק הפרמיום הוא 80 ש"ח לחודש או 960 ש"ח לשנה.
ביצועי תיק הבינה המלאכותית
ההשקעה הראשונית בתיק: כ- 100,000 $ (תחילת יולי 2023).
שווי התיק הנוכחי: $211,092 (מ- $204,292 לפני שבוע).
הרווח מיולי ועד סוף 2023: $19,273 או 19.27%.
העלייה בשווי התיק מתחילת השנה (בשנת 2024): 80.20%.
ראו את עליית התיק לעומת המדדים העיקריים מתחילת השנה:
תוכלו להצטרף לתיק הבינה המלאכותית ולראות מי הן החברות המרכיבות את התיק כאן. מחיר תיק הבינה המלאכותית הוא 60 ש"ח לחודש או 720 ש"ח לשנה.
מניות מדווחות השבוע
ראו את החברות המדווחות השבוע בטבלה למטה.
לסיכום
הפד החל בתהליך הורדת הריבית עם הפחתה של 0.5% בריבית הפדרלית. ההשערות הן שעד סוף השנה הריבית תרד בעוד חצי אחוז למרות שהכל תלוי בנתונים שיתפרסמו עד ישיבות הפד הבאות באוקטובר ונובמבר. בינתיים שוק ההון עולה לאחר הורדת הריבית בחודש ספטמבר, שנחשב הגרוע ביותר בשנה, אך השבועיים הקרובים לא אומרים הרבה. בייחוד בגלל שאנו לפני בחירות בארה"ב וקשה לדעת מה יקרה בחודש - חודשיים הקרובים ובודאי שעד סוף השנה.
כרגע המגמה הכללית בטווח הבינוני והארוך בשוק ההון היא של עליות, והמדד שבר את שיאו בשבוע שעבר. אני מאמין שנבחין בכך כשהמגמה הכללית בשוק תשתנה, גם אם ניספוג חלק מהירידות ההתחלתיות.
בטווח הארוך יותר, חשוב לזכור שמהפכת ה- AI היא אמיתית ומשמעותית ביותר ולכן אנו מחזיקים במניות הרלוונטיות ואוספים עוד מהן בצורה מתונה וקבועה בעת ירידות. יחד עם זאת, צריך לפעול בזהירות ולהחזיק מרכיב מזומן גבוה בתיק לניצול הזדמנויות.
השקעות מוצלחות לכולן/ם!
תוכלו להירשם לבלוג זה חינם כאן ולהתחיל לקבל במייל מאמרים הדנים בתחום ההשקעות.
תוכלו גם לעקוב אחרינו בטוויטר כאן, שם אנחנו מפרסמים עדכונים קצרים יותר.
שימו לב שבמאמר זה אנחנו משתפים אתכם בתחזיותינו, דעותינו ושיקולינו לצורכי מידע, אך אין זה יעוץ או הכוונה כיצד לפעול ו/או לנהל את השקעותיכם ויתכן ואנו משקיעים בחלק או בכל החברות המוזכרות במאמר. על כל אחד ואחת לבצע את בדיקותיו/ה ולהסיק מסקנות בהתאם להעדפותיו/ה.
זכרו, המנוי לתיק הפרמיום, תיק הצמיחה ותיק ה- AI הוא מנוי לשנה. כברירת מחדל המנוי מתחדש אוטומטית כל שנה. תוכלו לסיים את המנוי שלכם בכל עת דרך הפרופיל שלכם/ן (בחרו מהתפריט "המנוי שלי", בחרו בסוג המינוי ו"ביטול מנוי") באתר זה. אם אתם מקבלים את המאמרים גם בהודעות ווטסאפ, תוכלו גם לשלוח הודעת "בקשה להפסקת מנוי פרמיום או צמיחה" או להפסקת השליחה בווטסאפ בלבד.
Comments